La inversión y la construcción liderarán el crecimiento económico desde 2027

La economía colombiana entra en una nueva etapa. Tras varios años en los que el consumo de los hogares y el gasto público fueron los protagonistas, la inversión comenzará a tomar el liderazgo del crecimiento a partir de 2027, según la más reciente edición del informe Situación Colombia, de BBVA Research.

Un crecimiento moderado, con otra composición

El equipo de economistas proyecta que el PIB colombiano crecerá 2,6% en 2026, 2,3% en 2027 y se acelerará hasta 3,1% en 2028. 

Detrás de esas cifras se producirá un cambio importante: la inversión fija avanzaría 7% en 2027 y 6,4% en 2028, impulsada por proyectos de infraestructura, construcción, minería y petróleo, así como por las inversiones asociadas con la reconstrucción tras el terremoto.

"Estamos viendo un cambio en la composición del crecimiento. El consumo seguirá avanzando, pero perderá protagonismo frente a una inversión que empieza a recuperar terreno", señaló Mauricio Hernández-Monsalve, economista de BBVA Research para Colombia.

Según explicó, este relevo es importante porque amplía la capacidad productiva del país y construye bases de crecimiento más sostenibles en el mediano plazo.

La construcción, uno de los grandes motores

Una parte importante de la recuperación vendrá de este sector. BBVA Research estima que la inversión en construcción pasará de crecer 1,3% en 2026 a 7,7% en 2027. La inversión en construcción de vivienda, por su parte, podría expandirse 8% el próximo año, luego de una contracción de 1,9% en 2026.

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El frente fiscal, la principal vulnerabilidad

Pese a las mejores perspectivas de inversión, la entidad identifica las finanzas públicas como la principal vulnerabilidad macroeconómica del país. Su escenario contempla que el déficit del Gobierno Nacional Central se ubique alrededor de 8,1% del PIB en 2027 y 7,1% en 2028, lo que mantendría la deuda pública por encima de 60% del PIB y con una elevada necesidad de financiación.

Esa situación podría sostener la presión sobre las tasas de interés locales y hacer que el Gobierno compita por recursos con la financiación destinada al sector privado.

Una oportunidad con condiciones

Para Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research, el país tiene por delante una oportunidad para cambiar la composición de su crecimiento y darle mayor protagonismo a la inversión privada. Sin embargo, advirtió que para que el proceso sea sostenible "será fundamental avanzar en el ordenamiento de las cuentas fiscales, reducir la inflación y preservar condiciones que permitan que el capital llegue a proyectos productivos de largo plazo".

El panorama, en síntesis, es el de una economía que crecería a un ritmo moderado pero con bases más sólidas, siempre que el frente fiscal no frene el impulso de la inversión.

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