Informe de la Contraloría despeja dudas: venta de TES no aumentó la deuda pública

La Contraloría General de la República verificó que las operaciones con títulos de deuda realizadas por el gobierno en diciembre de 2025 y enero de 2026 cumplieron con los requisitos legales y tuvieron como propósito mitigar el riesgo de liquidez de las finanzas públicas.

El organismo de control analizó dos transacciones principales: la venta de TES en diciembre, que no generó nuevo endeudamiento, y la emisión de bonos externos en enero de 2026, que sí representa deuda adicional.

Operación de diciembre: venta de portafolio sin nueva deuda

Ante los bajos niveles de depósitos registrados en diciembre ($1,44 billones al 8 de diciembre de 2025), el Ministerio de Hacienda ejecutó una operación de tesorería que consistió en vender parte de su portafolio de TES B por $23,24 billones para fortalecer la liquidez gubernamental.

La Contraloría confirmó que esta transacción cumplió con todas las autorizaciones legales correspondientes y no implicó emisión de nueva deuda. Aunque la compraventa de títulos es una práctica común, el monto transado en esta ocasión fue particularmente elevado.

El organismo atribuyó el bajo nivel de depósitos a los mayores pagos presupuestales —impulsados por las altas reservas constituidas en 2024 ($61,7 billones)— y a ingresos corrientes menos dinámicos de lo proyectado, lo que llevó a revisar a la baja las metas tributarias.

La operación incluyó recibir USD 5.000 millones que se mantendrán inicialmente en el exterior y se monetizarán gradualmente, además de $3,87 billones que ingresaron a los depósitos locales.

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Emisión de bonos en enero: no es nuevo endeudamiento

Para 2026, el plan financiero establecía que el gobierno requería USD 13.096 millones de crédito externo, de los cuales USD 9.000 millones se obtendrían mediante bonos globales. En este contexto, se realizó la emisión de bonos externos por USD 4.950 millones.

Esta operación, que sí representa nuevo endeudamiento, fue autorizada por la Comisión Interparlamentaria de Crédito Público del Congreso y no excedió el cupo global de endeudamiento externo aprobado (USD 87.607 millones), según confirmó la Contraloría.

Alerta por concentración de pagos en 2029

Los nuevos bonos externos vencerán precisamente en esos años, modificando el perfil de la deuda. El organismo de control llamó especialmente la atención sobre la alta concentración de vencimientos en 2029, cuando confluirán cancelaciones de bonos globales, TES B en pesos ($43,72 billones), TES B en UVR ($19,73 billones) y Títulos de Solidaridad creados durante la pandemia ($9,74 billones).

En total, los pagos por amortizaciones alcanzarían aproximadamente $89,6 billones en 2029, lo que requerirá una gestión financiera intensa por parte del Ministerio de Hacienda en los próximos años.

Inflexibilidad presupuestal y deuda actual

La Contraloría señaló que, sumados los pagos de deuda y los demás gastos del gobierno, la inflexibilidad del presupuesto alcanza cerca del 93% del total. 

Entre diciembre de 2024 y septiembre de 2025, la deuda del gobierno disminuyó de 59,3% del PIB a 57,8% del PIB, manteniéndose dentro del rango exigido por la regla fiscal, que establece un tope de 71% del PIB y un ancla de 55% del PIB.

La Contraloría advirtió que en el mediano plazo, la trayectoria de la deuda dependerá de la evolución del crecimiento económico, la tasa de interés, la tasa de cambio y el desbalance fiscal.

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Respuesta del presidente

El presidente Gustavo Petro respondió a los señalamientos sobre el manejo de la deuda afirmando que la Contraloría confirmó lo que su gobierno ya había explicado: que el endeudamiento realizado no es nueva deuda destinada a otros fines, sino para pagar obligaciones previas.

Llenaron estás redes diciendo que habíamos endeudado irresponsablemente el país. 

Encuentran que la misma contraloría dice lo que ya dijimos. El endeudamiento que hicimos no es nueva deuda, solo lo hicimos para pagar la deuda vieja, cumplimos las normas.

Para el 2026… https://t.co/5YqPfstsmf

— Gustavo Petro (@petrogustavo) January 22, 2026

"Para el 2026 simplemente pasaremos las semanas de menor liquidez en el gobierno y aprovechamos un menor nivel de la tasa de interés externa", indicó el mandatario, quien cuestionó las críticas de sectores de oposición y medios de comunicación sobre un supuesto caos financiero.

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